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CPI、PPI、PMI全线下降：经济是触底反弹，还是接着下探？
来源：城事糖    时间：2023-07-12 11:09:47

7月10号，新一期的全国居民消费价格指数CPI出来了。

整体上看，6月CPI还算比较平稳。


【资料图】

什么样的平稳？缓慢中的平稳、萎靡不振、精疲力尽的那种。

环比-0.2%，同比增长为零。

简单来说，环比就是跟上一月比，同比就是跟去年同月份比。

今年的2月份是一个分界线，刚刚过完春节，也是第一个疫情放开后的新的开始，本以为会见到心心念想的小甜甜，没想到牛夫人一个闪现，打得所有人措手不及。

自今年2月份开始，CPI环比连续下降了5个月，这里就不说“通缩”这个词了，记得上次解读时，堂主提到了这个词，就被追着骂了九条街。

再看同比，2月开始，一直在1%之下，6月CPI已经降到零增长，其实两者没什么好做对比的，去年是什么情况，今年是什么情况。这一比，怎么都是增长的，没有悬念的增长，其实没必要细看，若真要钻牛角尖，总能找到安慰自己的说辞。

看待一个事情，宏观要看，微观也要看。

CPI是关系到老百姓衣食住行的重要价格指数，大概每个月10号公布。

包括八大类：

食品烟酒、衣着、居住、生活用品以及服务、

交通通信、教育文化娱乐、医疗保健、其他用品及服务8大类。

再细分下去，还有268个基本分类的商品与服务价格。

比如在食品大类中，又包含了蛋类价格、鲜菜价格、鲜花价格、畜肉类价格等，畜肉类中，又有猪肉价格、牛肉价格。

以6月为例，在食品大类中，鲜菜价格大涨了2.3%，粮食和卷烟价格没变，剩下的都下降了。

有个统计数据很耐人寻味：

6月食品价格同比上涨2.3%，非食品价格下降0.6%；

而且，1-6月，食品同比涨了2.5%，非食品涨了0.3%。

这也就能解释，为什么今年以来，大家都觉得日常消费支出贵了。

转眼间，半年就过去了，经济提振还没到，消费降级倒是来了。

明面上、今年的五一、端午假期，客流量井喷。经文化和旅游部数据中心测算，五一有2.74亿人次，端午有1.06亿人次，两项数据均超过2019年同期水平。

实际上，人是放出去了，但这些放出去的人，不是奔着消费去的，而是释放这三年困在家里的憋屈情绪。

没办法，现在工资说降就降，工作说没就没，大家都一样，兜里都没几个钢镚。

对于消费品，能不花就不花，能爬楼的，就不去健身房，能特种兵旅游，就不住酒店，自带睡袋，困了就睡，自带干粮，饿了就吃……这样倒也不是坏事，最起码，性价比提升了。

以前旅游报旅行社，跟着导游一天也就一两个景点，现在不一样了，《时代周报》报道，一个00后“特种兵”，5天打卡4城48个景点，在火车上过夜，自带干粮饿了喝水，只花费了700元。

说是消费降级不假，但也是自我意识的崛起。

以前的旅游，多半是跟着大部队走，一天都在赶路，既精疲力尽又无法尽兴。

到了现在，年轻人不这样做了。

其实，我特别能理解。

20多岁，是一个特别有活力、有激情、有创造力的年纪，为什么一定要按照大家说的去做？

正如鲁迅先生在《狂人日记》中说的：从来如此，便对么?

现在的年轻人，会思考买房、工作、结婚、生育对于人生的意义是什么。

尴尬的是，还没等年轻人给出答案，社会就在营造一种压迫氛围。

可今年不管是青年失业率，还是工业企业盈利的走向，都在向着相反的方向发展。

以2020年到2023年为时间样板，观察工业企业上、中、下游的利润率，

除了上游的利润率好一点，中下游工业企业的利润率，居然没有疫情封控时的高，均处于低位。

这样说吧，如果说上游水草丰茂，那么下游就是纯净水。

不仅仅是企业利润数据，制造业PMI指数，也在低位中徘徊。

国家统计局6月30日发布数据，6月制造业PMI49.0%，还是位于荣枯线50之下，经济景气指数仍然低。

回看今年的PMI走势，虽然大体是下降，但也有扭转颓势的。

比如大中企业，大中企业业PMI分别变动0.3、1.3，抬头趋势越来越明显。

反观小型企业，2月以来，就跟吃了泻药一样，一泻千里，跌得又直又快。

而在非制造业PM指数中，继续保持扩张态，建筑业、商务活动、服务业依然在高位上回落。

历年刺激经济的政策中，基建是始终离不开的话题，而且又是在地产下行期，基建作为稳增长的重要抓手，地位日渐凸显，比如城市的公路、铁路等，农田的水渠排污等，传导到终端建筑业，在高位自然不出奇。

服务业就更不用说了，外卖骑手爆满，网约车司机饱和，服务业在成了灵活就业的最大容器。

从行业看，航空运输、邮政快递、电信广播、金融服务等行业商务活动指数均位于60%及以上高位景气区间，业务总量增长较快。

再来看看PPI，工业生产者出厂价格指数。

前面的CPI、PMI在今年表现中，期间起码有抬头过，

而PPI，则是一直处于0增长水平之下，

居民消费不起来，制造业在荣枯线50以下，出厂价格也涨不起来，这要谁来背锅？

从外部看，全球制造业6月PMI下降至48.8，连续10个月位于荣枯线以下，外贸环境的变动、全球需求的降温，都有一定的影响。

从内部看，货币政策、财政政策已经搞了大半年了，效果却不尽如意。

首当其冲的，自然是房地产，大部分吃瓜群众是不救，上面的意思是要救，两者拉锯战打了大半年，在“要不要买房”的终极哲学问题上，拉扯了很久：

群众说：房价太高了。

政策说：给你降利率，LPR已经一降再降啦。

群众说：房价太高了。

政策说：给你降低买房门槛，还能抵扣个税。

群众说：房价太高了。

政策说：给你降首付，这你还不买吗？

所以你看，自始至终，都不在一个频道上对话，房地产的问题又怎么能解决呢？

有一说一，堂主觉得，不少数据都在表明，在居民端，大伙真的尽心尽力了！

最起码，很多人都走出大门，到外面消费去了。

在假日经济中，五一黄金周的2.74亿人次，端午假期的1.06亿人次，

在文娱方面，2023年以来的电影票房，整体上也是高于前两年了。

所以，如果说居民端没发力，要为经济萎靡不振背锅的话，我第一个不答应。

别说买房子才是消费，吃喝拉撒、旅旅游、散散心怎么就不算了？

前者是背负未来二三十年的消费，后者是当下满足生活的消费，明眼人都知道，哪类消费更健康更长久，可就是有人死鸭子嘴硬。

众所周知，我们的居民消费站GDP的比重，在同类竞争对手中，是很低的。

2020年时，仅占到GDP的39.2%，韩国是48.2%，日本是55.2%，应该是64%，美国则占到了67.9%

消费不振，已然成为制约我国经济增长的关键因素。这是大家的共识，但很多有人忘了，消费要提振起来，要同时满足三个条件：敢消费、愿消费，能消费

消费信心你得先有吧，信心比黄金重重，尤其是在经济低迷的时候。

而说到愿消费，说两点，到处横盘的乱尾楼，超过20%的公摊，把这两点解决好，不说能再现地产辉煌，起码比现在局面好。

消费不是万能的，消费的前提是收入，这个大家都能明白的道理，上面不可能不明白。

现在是货币政策、财政政策有了，居民端一侧，也是在能力范围内，拿出自己最大的消费力了，可偏偏还不见好。

可能，我们面对的问题，比想象的复杂多了。

可能，不单单是房地产的问题，产业结构、收入瓶颈，当到了一个拐点，牵一发而动全身。

还是上面说过的，在出口受阻、全球必烂的外部环境下，内部生产的商品，怎么消化是一个问题？同时，居民拿什么去消费，也是一个问题。

下半年经济下行的压力，仍然很大，国盛宏观熊园说：一批政策措施”正在路上，但难有强刺激，应是托底为主、结构性为主。

推动充电基建、新能源汽车下乡、给地产松绑、解困地方债、推动城市更新……

相对于这些宏观政策而言，普通人关心的，无外乎就是猪肉涨价了没？养的老母鸡下蛋了没？村头的张大爷和村尾的李阿姨，是怎么好上的？

给普通人讲宏观、讲政策，讲大环境，人也不一定想听。

看知识区阿婆主的视频，还不如打开短视频，点一下擦边视频，起码那个来劲。

试问：“堂主说的这些，这和月薪3000的我有什么关系的？”

宏观叙事也好，经济周期也罢，当经济危机来了之后，没人可以幸免，哪怕你是学金融的，

但是可以在你排队领取救济粥的时候，知道自己到底为什么在吃救济粥。

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